资金流动性与业绩双重承压。

　　上海贵酒麻烦不断，一则股权质押消息使其雪上加霜。

　　5月15日晚间，由于控股股东上海贵酒企业发展有限公司（简称贵企发展）股票质押违约，上海贵酒股份有限公司（简称上海贵酒，股票简称 岩石股份（维权） ）的1750万股股票将面临变价处置。

　　对此，业内分析认为，上海贵酒1750万股股票被变价处置以后，会影响到控股股东对公司的控股比例，动摇投资者信心。

　　此前几天，上海贵酒还被指把上万名员工养成客户，地方团队为多拿返款伪造新人员工。早在1月30日，上交所就曾对其“把员工养成客户”一事下发问询函，要求上海贵酒自查并补充披露。2月份，上海贵酒公告回复予以否认。

　　经营业绩上，今年第一季度，上海贵酒已经陷入亏损，并且由于出现暂时流动性困难，存在员工部分工资延迟发放情况。

　　论历史，股票代码“600696”已经在A股存在了30多年，只是数次易主、变更主业、改名，如今，这个代码属于上海贵酒，股票简称却是岩石股份，主营业务 白酒 则是从2019年开始试水。

　　2019年以来，上海贵酒陷入过很多争议，多次变更证券简称是否蹭市场热点、业绩大幅增长的真实性和可持续性何在……公司也收到过很多问询函，还曾因年报存在虚假记载被罚……

　　控股股东股票质押违约

　　公司1750万股股票将被变价处置

　　5月15日晚间，上海贵酒发布关于公司控股股东股票质押违约拟被处置的提示性公告，由于贵企发展股票质押违约，公司的1750万股股票将面临变价处置。

　　2023年12月18日，贵企发展将其持有的上海贵酒1750万股股票（占贵企发展及其一致行动人持有公司全部股份的7.81%，占公司总股本的5.23%）质押给天津中财商业保理有限公司（简称中财保理）。这起质押的到期日为2024年3月4日，质押融资资金用途为自身资金需求。

　　2024年5月14日，上海贵酒收到贵企发展书面告知，股票质押到期后，贵企发展一直积极地与中财保理就力求通过质押物置换等方式协商解决上述事项，避免强制执行，但双方最终未能达成一致。贵企发展于近日收到上海金融法院《执行裁定书》，将变价处置贵企发展持有的1750万股公司股票。

　　股票质押违约处置方式包括通过证券交易所交易系统竞价交易或大宗交易卖出、协议转让、拍卖、变卖等，具体处置方式、数量和金额以实际执行结果为准。

　　贵企发展进行股票质押的时间点引发市场关注。有不少声音认为，本次股权质押或与上海贵酒关联方海银财富去年底陷入兑付危机有一定牵连。

　　上海贵酒今年一季度营收净利同比双降：一季度营收1.09亿元，同比减少71.94%；归属于上市公司股东的净利润亏损1966万元，同比下降163.35%。

　　对此，上海贵酒在解释原因时提到，关联方海银财富于2023年12月14日披露公告，海银财富分销的部分产品存在赎回问题。受关联方海银财富事件影响，公司因集中归还控股股东借款导致出现暂时流动性压力，对经销商的返利和市场费用未能及时兑付。正值春节前酒类销售备货旺季，对公司销售带来一定影响。

　　白酒行业专家肖竹青告诉贝壳财经记者：“从贵企发展质押的时间来看，大概率与海银财富出现兑付问题有关，都是一个家族的，拆东墙补西墙。”他还表示，“1750万股股票被变价处置以后，会影响到控股股东对公司的控股比例，同时也会动摇投资者对上海贵酒的信心。信心比 黄金 更宝贵。”

　　一季度经营现金流同比下降115.37%

　　公开承认公司出现“暂时性的资金压力”

　　一季报显示，上海贵酒经营活动产生的现金流量净额为-2918.6万元，同比下降115.37%。

　　“公司目前存在暂时性的资金压力，在全力保证生产经营正常运行的前提下，公司需要对资金调配进行统筹管理，利用好现有资金。”今年2月21日，上海贵酒在回复上交所监管工作函时就坦承公司已经出现流动性困难。

　　伴随着流动性问题而来的是，拖欠员工工资、供应商货款及客户现金返利……

　　近日，有媒体曝光，“员工垫资”行为或是上海贵酒成立四年收入暴涨10倍之因。报道称，和传统的酒商不同，上海贵酒实际加盟的经销商少，大部分渠道商本质是通过体外公司招募的员工；这些员工在上海贵酒的业绩中扮演关键角色，他们既是上海贵酒的“经销商”，也是上海贵酒的消费者；他们成了上海贵酒产品滞销风险的实际买单者。

　　1月30日，上交所对岩石股份下发的问询函。

　　上交所1月30日曾向公司下发问询函，提到“有媒体报道称，公司将员工变成‘团购商’‘经销商’，要求员工‘带单入职’，并通过员工扩大销售规模”，要求岩石股份自查并核实。

　　2月21日，上海贵酒在回复上交所监管工作函时曾表示，不存在公司将员工变成“团购商”“经销商”及要求“员工带单”入职的相关情形。

　　5月16日，新京报贝壳财经记者就相关问题致电上海贵酒，电话未能接通。

　　股票代码“600696”多次易主

　　曾因连续4年年报存在虚假记载被罚

　　上海贵酒的股票简称是岩石股份，而岩石股份并非这只股票的第一个简称，这背后是股票代码“600696”的多次易主。

　　1993年12月6日，豪盛（福建）股份有限公司在上海证券交易所上市，股票简称为福建豪盛，股票代码为600696。此后从2001年12月13日到2018年6月19日，股票简称由“福建豪盛”相继变更为“利嘉股份”“多伦股份”“匹凸匹”，最后，“岩石股份”取代了“匹凸匹”，并沿用至今。

　　有网友认为，“岩石股份”这个股票简称也用不了多久了，其理由是公司已经在2019年12月更名为“上海贵酒股份有限公司”。不过，至今未再次更改股票简称。

　　记者注意到，公司每次更名，或是因为实施了重大资产置换、或是因为主营业务发生了变更，还有一次的更名理由是“跟公司业务无关，与公司转型无关，仅是公司前期错误更名的更正行为”。

　　其中，资本玩家鲜言曾是匹凸匹的原实际控制人、董事长，曾因导演“匹凸匹”更名闹剧、“1001项奇葩议案”等事件而引发市场关注。

　　上海贵酒从2019年开始从事白酒销售业务，并将酒类制造业务确立为公司核心业务的发展战略。具体来看，上海贵酒的产品分为浓香型白酒、酱香型白酒、果酒、其他酒和酒类用品。

　　金融终端数据显示，2023年，A股20家上市白酒企业实现总营收约4092.43亿元，净利润总额约为1551.46亿元。上海贵酒的营业收入和归属于上市公司股东的净利润均排在第17名，属于中等靠后位置。截至2024年5月16日收盘，上海贵酒的总市值在20家上市白酒企业中排在第19名。

　　上海贵酒近年业绩情况，新京报贝壳财经记者制图。

　　根据上海贵酒2019年至2023年年报可知，2020年起，公司的营业收入逐年增长，并在2023年突破16亿元；归属于上市公司股东的净利润在2019年至2023年期间始终为正数。

　　然而，记者发现在其亮眼的业绩背后，上海贵酒曾因2017年、2018年、2019年、2020年连续4年年报虚假记载，被上海监管局责令改正，给予警告，并处以200万元罚款；同时刘林，上海证监局对韩啸给予警告，并处以300万元罚款，其中，作为直接负责的主管人员处以100万元罚款，作为实际控制人处以200万元罚款。

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